⚡️Исследовательский отчет по проекту Resolv: механизм выкупа стимулирует переоценку стоимости, в целом $Resolv стоит внимания @ResolvCore Недавно я увидел проект Resolv, несмотря на то, что его TVL уже превышает 549 миллионов долларов, его рыночная капитализация составляет всего около 43 миллионов долларов, что значительно ниже оценки аналогичных проектов Usual ($USD0)/Ethena ($ENA). Resolv получил 10 миллионов долларов в рамках посевного раунда финансирования, поддерживаемого такими ведущими венчурными компаниями, как Coinbase Ventures и Delphi Labs. TVL превышает 549 миллионов долларов и интегрирован в такие основные DeFi платформы, как Morpho, Pendle, Euler, Uniswap. В настоящее время пользователям было распределено более 20 миллионов долларов реальной прибыли, а общая сумма эмиссии/выкупа превысила 1,7 миллиарда долларов. 1. Механизм выкупа 26 августа фонд Resolv объявил о запуске программы выкупа, первоначально выделив 75% от основных сборов протокола для еженедельного выкупа токенов $RESOLV на открытом рынке, в дальнейшем процент выкупа будет динамически регулироваться в зависимости от ситуации. Этот механизм аналогичен объявлению о выкупе Usual, но первоначальный процент Resolv выше. Даже если только часть доходов будет использована для выкупа, при текущей рыночной капитализации в 43 миллиона долларов это обеспечит сильную поддержку для $RESOLV. Низкий коэффициент оценки Resolv (0,078x) указывает на то, что рынок еще не полностью признал его способность генерировать денежные потоки и структурные преимущества. 2. Переключатель сборов и модель доходов Resolv 24 июля объявил о активации переключателя сборов, который преобразует доходы протокола в долгосрочное создание стоимости. Этот механизм был запущен 31 июля и постепенно увеличивался до 10% до 21 августа. При текущем TVL в 549 миллионов долларов и предположении о 10% APR, годовой доход составляет около 54,9 миллиона долларов, а 10% сборов могут генерировать около 5,49 миллиона долларов дохода протокола. Фактический годовой доход уже достиг 3,29 миллиона долларов, а накопленный доход составил 351,8 тысячи долларов. Если TVL продолжит расти, потенциал дохода значительно увеличится. Доходы протокола будут использоваться для: - Стимулирования принятия: интеграционные стимулы DeFi/TradFi, экосистемные гранты и разработка продуктов. - Поддержки выкупа: согласование интересов с держателями токенов. 3. Ключевые сигналы роста 1. Тенденция роста TVL TVL Resolv увеличился почти в 2 раза с начального уровня после TGE и в настоящее время составляет 549 миллионов долларов. Этот рост обусловлен органическим принятием пользователями и сильной динамикой доходности, только за последние две недели он увеличился более чем на 50%. 2. Лучшая доходность Даже после активации переключателя сборов, Resolv по-прежнему предлагает рыночную доходность, опережающую конкурентов, все доходы являются органическими. Текущие данные: - stUSR 7D APR: 10,03% - RLP 7D APR: 16,57% Эти доходности все еще очень привлекательны! Общая доходность протокола составляет около 9,5%, что более чем в 2 раза превышает ведущий бенчмарк RWA. 4. Заключение Resolv, используя переключатель сборов и механизм выкупа, переходит от чистого распределения доходов к устойчивому циклу создания стоимости. Несмотря на то, что TVL и доходность опережают конкурентов, текущая рыночная капитализация отражает значительное недооценивание. Resolv имеет преимущества в органическом росте и управлении рисками, ожидается, что с расширением TVL и выполнением выкупа стоимость $RESOLV также будет переоценена, стоит обратить внимание на $RESOLV.