⚡️Resolv 項目研報：回購機制驅動價值重估，綜合來看 $Resolv 值得關注一下 @ResolvCore 最近看到Resolv項目，儘管其 TVL 已超過 5.49 億美元，但市值僅 4300 萬美元左右，估值顯著低於同類型項目 Usual（ $USD0 ）/ Ethena（ $ENA ） Resolv 已獲得 1000 萬美元種子輪融資，由 Coinbase Ventures、Delphi Labs 等頂級 VC 支持。TVL 超過 5.49 億美元，集成於 Morpho、Pendle、Euler、Uniswap 等主流 DeFi 平台。目前已向用戶分發超過 2000 萬美元真實收益，鑄幣/贖回總額超 17 億美元。 一、回購機制 8 月 26 日，Resolv 基金會宣布啟動回購程序，初始分配 75% 的核心協議費用用於每週在公開市場回購 $RESOLV 代幣，後續回購比例將根據情況動態調整。這一機制類似於 Usual 的回購公告，但 Resolv 的初始比例更高。 即使僅部分收入用於回購，以當前市值 4300 萬美元計算，也將為 $RESOLV 提供強勁支撐。 Resolv 的低估值倍數（0.078x）表明市場尚未充分認可其現金流生成能力和結構優勢。 二、費用開關與收入模型 Resolv 於7 月 24 日宣布啟動費用開關，將協議收益轉化為長期價值創造。該機制於 7 月 31 日啟動，至 8 月 21 日逐步增至 10%。 以當前 TVL 5.49 億美元和假設 10% APR 計算，年化收益約 5490 萬美元，10% 費用可產生約 549 萬美元協議收入。實際年化收入已達 329 萬美元，累計收入 35.18 萬美元。如果 TVL 進一步增長，收入潛力將顯著放大。 協議收入將用於： - 促進採用：DeFi/TradFi 整合激勵、生態贈款和產品開發。 - 支持回購：與代幣持有者利益對齊。 三、 主要增長信號 1、TVL 增長勢頭 Resolv TVL 已從 TGE後的初始水平增長近 2 倍，當前達 5.49 億美元。這一增長得益於有機用戶採用和強勁收益率動態，僅在過去兩周內增長超過 50%。 2、最佳收益率 即使在費用開關啟動後，Resolv 仍提供市場領先的真實收益率，所有收益均為有機產生。當前數據： - stUSR 7D APR：10.03% - RLP 7D APR：16.57% 這些收益率還是很誘人的！協議 lifetime return 約為 9.5%，是領先 RWA 基準的 2 倍以上。 四、結論 Resolv 通過費用開關和回購機制，正從純收益分發轉向可持續價值循環。儘管 TVL 和收益率領先，但當前市值反映了顯著低估。 Resolv 在有機增長和風險管理上更具優勢，預計隨著 TVL 擴張和回購執行，$RESOLV 的價值也將迎來重估，大家可以關注一波 $RESOLV 。