Ethena покупает $10 млн ENA в день через DAT, выплачивая доходность на основе USDe на Aave, имеет сотни миллионов долларов ежегодных стимулов ENA через сезоны. Есть венчурные инвесторы, которые разблокируют, и фонды доходности, которые распродают ENA + держат USDe. ENA должна продолжать находить источники спроса, чтобы поддерживать цену токена на плаву, чтобы сохранить спред доходности достаточно высоким для жизнеспособности левередж-лупинга. Это будет частично достигнуто за счет того, что партнерские протоколы будут выдавать токеновые стимулы поверх своих токеновых стимулов. В то же время, базовая торговля должна расшириться, чтобы учесть рост OI Ethena, что потребует повышения цен на основные токены. Это хороший маховик, но он по своей сути крайне рефлексивен и будет вынужден бороться с законом больших чисел по мере своего роста или находить значительный органический спрос при более низких доходностях.